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【香港经济】标普投港信心一票!维持「AAA」最高评级
【香港经济】标普投港信心一票!维持「AAA」最高评级分享 浏览:1542 来源:慧侨原创 发布时间:2017-06-24

标准普尔报告指,香港回归20年以来与内地不断融合,但并没有证据明确表明香港正走向「内地化」,香港政府管治、经济、金融多方面保持独立性,符合「一国两制」框架,故将香港评级仍维持在「AAA」最高级别。

【香港商报网讯】记者潘晶、郭志文报道:昨日,评级机构标准普尔发表报告指,香港回归20年以来与内地不断融合,但并没有证据明确表明香港正走向「内地化」,香港政府管治、经济、金融多方面保持独立性,符合「一国两制」框架,故将香港评级仍维持在「AAA」最高级别(内地为「AA-」)。与此相印证,国际上亦普遍持类似正面评论,美驻港澳总领事唐伟康稍早前指出,「一国两制」在港运作良好,香港整体是成功的。


「一国两制」确保港政策独立性


标普报告指,虽然近年香港和内地联系愈发紧密,惟本港在政府管治、经济、金融多方面仍保持独立性,与内地仍有很大分别,符合「一国两制」框架;即使两地面对的张力增大,但相信本港的政策以致独立运作的模式改变机会很低,如港元与美元挂耻的联系汇率制度等。


标普预期香港制订政策上的独立性不会有重大改变,而持续录得财政盈余、失业率低企等经济情况,也令港府有较大的自由度。加之香港采用港币为货币,使资金自由流动较为自由,同时香港财政和国际储备资产仍由港府控制,故香港不受内地政府的负面信贷问题影响。


事实上,自1997年以来,历届特区政府均显示解决重大问题的能力,并擅长应对全球经济政治形势的转变。以此为依据,标普自2010年以来一直给予香港「AAA」评级。


标普还指,香港司法仍保持惯用制度,司法程序及监管过程依然透明。不过,收入不均以及房屋问题是香港政府急需解决的问题,否则将导致政府在制订政策时将面对更多不定因素,并最终削弱香港经济的开放程度。


标普总结称,随着内地和香港融入加深,虽然两地面对更多矛盾,但有信心香港可维持优良传统。而香港作为国际金融中心,其声誉建基于开放、透明及法治,内地企业亦受益于此特点,若现状有所改变,任何人都不会得益。


美总领事认「一国两制」在港成功


就在标普「投港信心一票」之前,美国驻香港及澳门总领事唐伟康接受本港媒体访问时就指出,「一国两制」在香港运作良好,香港整体是成功的。


唐伟康于去年8月来港履新,与之前的几任总领事相比,他是第一位对香港实施「一国两制」发出正面评价的人。他说,香港主权转移20年来,香港作为其主权国家中国和外部世界的桥梁,前景是看好的。


他还称,「一国两制」在港运作得很好,港人的工作是在成功基础上继续前进,而不是去质疑它。港人仍然享有1997年前的基本自由。


唐伟康亦盛赞香港有很强的司法系统,在协助内地与外部世界在经济和社会融合上仍然很有价值。


穆迪机械降港评级至「Aa2」


值得关注的是,另一评级机构穆迪上月宣称,将内地信贷评级从「Aa3」下调至「A1」。因穆迪预期内地财政状况在未来几年会有所恶化,经济增速将会减缓,整体经济负债水平会继续增长,未来几年中国财政实力会减弱。而由于香港在经济金融和政治等方面与内地联系紧密,故穆迪同时亦将香港评级从「Aa1」下调至「Aa2」。但是,两地评级展望均由「负面」上调至「稳定」。


对此,财政司司长陈茂波作出回应,穆迪对香港的评级是基于调整内地主权信用评级,这种做法简单地将香港与内地评级挂耻,十分机械。他认为,内地相关贷款业务相关贷款借款人大部分是大型国企和跨国企业,信贷质素较高;而穆迪忽略了香港拥有的良好经济基础,稳健银行系统,完善的金融监管制度以及健康的财政状况。


另外,金管局总裁陈德霖表示,穆迪将香港降级,对本港影响甚微,因政府财政盈余多,发债量亦不高。事实上,穆迪下调香港信用评级后,香港整体市场氛围并未受太大影响,政府债券收益率、港元兑美元汇率均维持在稳定水平。


惠誉维持港「AA+」高评级


另外,国际三大评级机构之一的惠誉目前给予香港评级为「AA+」,评级展望为「稳定」。自去年9月至今,惠誉并未调整香港评级。而惠誉给予内地评级为「A+」,即第五高级别的投资级,因其有强大的财政与经济实力作为支撑。


事实上,从去年下半年开始,内地经济正逐渐回温,资本外流和人民币贬值压力均有所缓解,各项指数都有改善。本港方面,不良贷款不升反跌;经济今年以来亦有所复苏,今年一季度,香港GDP录得4.3%的升幅,不仅延续了去年二季度以来的强劲复苏势头,更创下2011年二季度以来的新高。惠誉认为,本港公共财政强劲、政府信用良好、经济基础稳健,是本港获得高度评价的关键。


内地投资者涌入港股


在中国内地经济增长放缓和政策紧缩情况下,A股市场似乎出现了停滞;可是,香港受惠于两地市场「互联互通」方案,恒生指数已创接近两年新高。


「北水南流」主导地位明显


据路透社报道,内地与香港「互联互通」下,近来资金流动方向非常清晰,与流向内地的「南水北上」相比,流入香港的所谓「北水南流」资金正不断大增。上海华鑫证券分析师称:「内地投资者一直担心中国经济增速可能在第一季度达到顶峰,而且随着政府加大去杠杆力度,对金融机构监管也越来越严苛。这时,香港市场成了一个不错的选择。」


2014年11月,中国启动「沪港通」历史性计划;去年12月,市场期待已久的「深港通」也终于开通。数据显示,今年1至5月份,透过「互联互通」机制流入香港的资金就多达1965亿港元,而同期北上资金约为1006亿港元。仅就「沪港通」而言,「北水南流」主导地位亦非常明显,今年首五个月的凈流量达1556亿港元,比去年同期增近80%。与此同时,恒生指数自年初以来升幅达18%,相比同期上证综指1.8%的升幅强劲得多。


港股热还会持续一段时间


有分析师表示,由于内地对风险贷款业务市场的监管力度加大,并收紧信贷以防止债务泡沫,内地投资者对香港股市的热切需求可能仍会持续一段时间。同时,内地投资者也越来越多地寻求估值较高的公司,使之有机会将其外币资产更加多元化。


港交所数据显示,内地投资者较喜欢大型双上市金融公司和在业界领先的龙头巨企,如中国银行、新华人寿、腾讯控股和中国恒大等。惟值得注意的是,目前上海和香港双上市公司价格差异指数为122.23点,比年初125.58点高出2.7点。所以,分析师提醒应警惕港股大幅上涨的风险,一旦港股出现短期调整,「北水南流」规模料会随之缩减。




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